增值稅改革對(duì)鈷鋰產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)影響分析

十三屆全國(guó)人大二次會(huì)議5日上午9時(shí)開幕,李克強(qiáng)在作政府工作報(bào)告時(shí)表示,深化增值稅改革,今年將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%,將交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10%的稅率降至9%;保持6%一檔的稅率不變,但通過采取對(duì)生產(chǎn)、生活性 服務(wù)業(yè)增加稅收抵扣等配套措施,確保所有行業(yè)稅負(fù)只減不增。

SMM電池研究團(tuán)隊(duì)對(duì)鈷鋰全產(chǎn)業(yè)鏈不同產(chǎn)品進(jìn)行測(cè)算,評(píng)估此次變更對(duì)企業(yè)實(shí)際利潤(rùn)影響變化。

經(jīng)測(cè)算,對(duì)增值稅改革反應(yīng)最大的是加工品(三元材料為例)利潤(rùn),改革后利潤(rùn)增長(zhǎng)10.63%;其次是電池行業(yè),為8.8%;冶煉品的利潤(rùn)變化敏感度最低,碳酸鋰及硫酸鈷利潤(rùn)的增幅分別為5.58%及4.02%。加工品行業(yè)營(yíng)業(yè)成本中含稅比例較高,且利潤(rùn)率較低,因此增值稅稍有改觀,企業(yè)的利潤(rùn)變化幅度即表現(xiàn)十分顯著。冶煉品(如硫酸鈷)的不含稅成本雖然占比不高,但利潤(rùn)率尚可,因此增值稅變動(dòng)對(duì)其利潤(rùn)影響較低。

SMM注意到,近兩年國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)政策改革對(duì)國(guó)內(nèi)新能源行業(yè)支持力度不減。2018年12月24日,國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布了關(guān)于2019年進(jìn)出口暫定稅率等調(diào)整方案的通知。通知顯示,自2019年1月1日起取消新能源汽車用鋰離子電池單體的進(jìn)口暫定稅率。SMM認(rèn)為,此次調(diào)增新能源汽車用鋰離子電池單體進(jìn)口關(guān)稅,表達(dá)了政府支持本土新能源汽車用鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)的意愿。影響可能有二:1、下游企業(yè)減少進(jìn)口新能源汽車用鋰離子電池單體的數(shù)量;2、間接鼓勵(lì)外資電池企業(yè)進(jìn)入中國(guó)投產(chǎn)建廠。

而今年將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%,對(duì)于新能源行業(yè)下游電池廠與主機(jī)廠來說,一方面,能有效緩沖新能源補(bǔ)貼退坡壓力下各環(huán)節(jié)的降價(jià)壓力,利好公司現(xiàn)金流水平;另一方面,也有助于提高公司的毛利水平,進(jìn)一步激活新能源產(chǎn)業(yè)鏈公司的技術(shù)創(chuàng)新力。