FF披露與恒大“分家”細節(jié)，到底是誰占了誰的“便宜”？

1月3日下午，F(xiàn)F發(fā)出內(nèi)部郵件正式確認(rèn)了FF中國分家的方案，郵件顯示，根據(jù)和解協(xié)議，F(xiàn)F將會回收除南沙土地及設(shè)備之外的FF中國全部資產(chǎn)，包括莫干山項目、技術(shù)、專利、原有團隊、管理權(quán)以及相關(guān)權(quán)益。而廣州南沙工廠則規(guī)劃歸恒大。

另據(jù)FF中國公司員工透露，目前恒大HR正在與FF中國HR洽談“分家”工作。其中，目前雙方商定的2018年8月6日（恒大接管FF中國的時間）前入職的員工歸屬FF中國，8月6日后入職的員工歸屬恒大。此外，雙方人事部也會充分考慮員工的選擇，這一人員調(diào)配計劃將于1月8日之前完成。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這一分家協(xié)議的披露，意味著FF與恒大各自走向獨自造車的道路，最終塵歸塵，土歸土。

FF在內(nèi)部郵件中表示，F(xiàn)F為把南沙項目順利移交給恒大，會把持有南沙相關(guān)資產(chǎn)的FF香港移交給恒大健康，但FF香港的名字將會變更，F(xiàn)F或者Faraday Future的字樣不能用于FF香港的新名稱。

同時，在郵件中，F(xiàn)F再次重申了中國市場對FF的重要意義。FF稱，未來將會繼續(xù)推進中美雙主場戰(zhàn)略去實現(xiàn)美國和中國市場的增長，公司已經(jīng)啟動了全球戰(zhàn)略規(guī)劃，推動美國總部和FF中國在車輛開發(fā)、供應(yīng)鏈、生產(chǎn)制造、I．A．I和相關(guān)領(lǐng)域的協(xié)同，同時建立跨中美團隊的流程和授權(quán)機制。

億歐汽車在第一時間也詢問了恒大對于“分家協(xié)議”的相關(guān)細節(jié)。但截至億歐發(fā)稿前，對方尚無任何回應(yīng)。

隨著2018年落下帷幕，恒大與FF的年度大戲也算是告一段落。那么，對這一結(jié)局，雙方是否滿意？

對于恒大而言，12月31日雙方同時發(fā)布的公告顯示，恒大健康持有32％的FF優(yōu)先股權(quán)（優(yōu)先股東對公司事務(wù)無表決權(quán)），并100％持有FF香港。雙方宣布所有原協(xié)議將終止，恒大無需再向FF注入資金，并同意解除現(xiàn)存的質(zhì)押。這意味著恒大無需再向FF支付剩下的12億美元，卻依然能按照原協(xié)議持有32％的FF優(yōu)先股權(quán)，并100％持有FF香港。

另外，恒大在與FF和解后，也使得恒大在新能源汽車上獲得了主動權(quán)。所以，這一結(jié)果，對于恒大來說，看似占到了“便宜”。

但在行業(yè)看來，實際上，恒大在新能源汽車上的布局略顯尷尬。因為雖然恒大化解了與FF的矛盾，但必須得知道，在新能源造車這件事上，恒大已經(jīng)豪擲280億元的“真金白銀”，算得上是地產(chǎn)資本投資新能源汽車產(chǎn)業(yè)的最大手筆。但截至目前，恒大在新能源汽車領(lǐng)域的布局卻進展緩慢。另外，有分析人士表示，原協(xié)議中恒大的部分是普通股，且恒大的主要目標(biāo)是控制FF，現(xiàn)在32％均為優(yōu)先股，意味著恒大喪失投票權(quán)，基本淪為債權(quán)人。

進一步思考，如果賈躍亭融資成功購回恒大股份，恒大退出美國公司股東地位，這意味著恒大失去了FF新能源汽車的技術(shù)和產(chǎn)品資源，變回靠投資汽車產(chǎn)業(yè)拿得土地的地產(chǎn)商。但這對于FF來說也并不是完全沒有好處，根據(jù)此前回購協(xié)議，F(xiàn)F要想回購恒大手中的股份，需要在第一年內(nèi)行使6億美元，在第二年內(nèi)行使7億美元，在第三年內(nèi)行使8億美元，在第四年內(nèi)行使9．2億美元，在第五年內(nèi)行使10．5億美元，這意味著恒大在早期內(nèi)投入的8億美元將能發(fā)揮效益，實現(xiàn)40多億美元的投資回報。

而對于FF來講，此次和解，掃清了FF的融資障礙，使得FF背負(fù)的量產(chǎn)對賭壓力得以消除，從此“擺脫羈絆”。

FF在一份聲明中曾經(jīng)表示，“新合作協(xié)議簽署后，F(xiàn)F股權(quán)融資和債權(quán)融資將會快速推進。股權(quán)融資方面，此前多家來自全球各地的投資人對FF表達了投資意向，數(shù)家投資人已經(jīng)啟動了盡職調(diào)查；債權(quán)融資方面，由于全部資產(chǎn)保全已經(jīng)解除，因此也有望取得突破性的進展?！?/p>

不過業(yè)內(nèi)人士并不對FF的前景表示樂觀。

首先，值得思考的是，沒有了恒大的束縛，賈躍亭就能融到資了？這恐怕還是個未知。雖然，有消息傳出已有機構(gòu)對FF表現(xiàn)出了投資意向，但是在一切都沒有塵埃落定之前，F(xiàn)F的發(fā)展仍然充滿未知。另外，經(jīng)過這幾輪折騰，F(xiàn)F估值已明顯下降。此前，恒大公告顯示，F(xiàn)F A輪融資投前估值24．5億美元，投后估值調(diào)整為32．5億美元。相較此前恒大投資時的估值45億美元，已大幅縮水。

再有，在負(fù)面纏身下，賈躍亭早已被劃入“老賴”名單。那么，在接下來的時間，誰還能為賈躍亭的信任買單？只能說，賈躍亭的造車故事還在繼續(xù)。

所以，在億歐汽車看來，雖然FF將其定義為和解。但實際上，在這場和解中，沒有贏家，有的只是兩敗俱傷，并且留下了一場令行業(yè)瞠目結(jié)舌的“年度大戲”。對于雙方來講，新能源汽車這件事還只是個開始，未來任重道遠。

附：FF內(nèi)部郵件全文：

Dear Faraday Futurists，

在上一封郵件中，大家已經(jīng)獲知FF跟恒大健康已經(jīng)重新達成了合作協(xié)議，這是我們跟投資人談判的巨大進展。

根據(jù)和解協(xié)議，F(xiàn)F總部將會回收除南沙項目相關(guān)資產(chǎn)之外的FF中國全部資產(chǎn)，技術(shù)，員工，管理權(quán)以及相關(guān)權(quán)益，以確保全球一體化運營。

關(guān)于此項協(xié)議，特此補充說明如下：

1．FF中國將把南沙工廠的廠房和土地移交給恒大健康。相對應(yīng)的是，恒大將會把全部專利，設(shè)備，商標(biāo)和原有團隊歸還FF。

2．為了把南沙項目順利移交給恒大健康，我們把持有南沙相關(guān)資產(chǎn)的FF香港移交給恒大健康，但是FF香港的名字將會變更，F(xiàn)F或者Faraday Future的字樣不能用于FF香港的新名稱。

3．中國市場對FF非常重要。我們將會繼續(xù)推進中美雙主場戰(zhàn)略去實現(xiàn)美國和中國市場的增長，我們已經(jīng)啟動了全球戰(zhàn)略規(guī)劃，推動美國總部和FF中國在車輛開發(fā)，供應(yīng)鏈，生產(chǎn)制造，I．A．I和相關(guān)領(lǐng)域的協(xié)同，同時建立跨中美團隊的流程和授權(quán)機制。

4．我們踐行FF 91產(chǎn)品交付和后續(xù)產(chǎn)品開發(fā)的承諾，并且有信心在2019年迎來我們業(yè)務(wù)發(fā)展的新階段，努力實現(xiàn)共享智能出行生態(tài)的愿景。

有關(guān)此項協(xié)議的更多信息，我們會持續(xù)保持更新

新年快樂！

作者：楊雅茹