蔚來(lái)上市后首份財(cái)報(bào)披露 凈虧損約28.1億元 錢花哪兒了？

11月6日晚，蔚來(lái)發(fā)布上市后的第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，本季度總收入為14．696億元人民幣，共交付3，268輛ES8，凈虧損高達(dá)28．1億元。

這是蔚來(lái)登陸紐約證券交易所以來(lái)的首份財(cái)報(bào)，備受市場(chǎng)關(guān)注。

財(cái)報(bào)顯示，在第三季度，蔚來(lái)總收入為14．696億元人民幣（2．140億美元），同上季度相比增長(zhǎng)了3，095．3％；蔚來(lái)第三季度毛利率雖然為負(fù)7．9％，但較之上一季度環(huán)比收窄97．6％；凈虧損為28．104億元，環(huán)比擴(kuò)大56．6％，同比擴(kuò)大至116．1％；歸屬于股東的凈虧損為97．568億元，環(huán)比擴(kuò)大至491．9％。

同時(shí)，截至9月30日，蔚來(lái)?yè)碛鞋F(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物91億元人民幣。

正在處于量產(chǎn)期的蔚來(lái)，虧損也在意料之中。對(duì)于新一季度的財(cái)報(bào)，蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官李斌表示：“我們圓滿地完成了這一季度ES8的生產(chǎn)和交付任務(wù)，并在美國(guó)紐約交易所成功地完成了公司的首次公開募股發(fā)行?！?/p>

營(yíng)收為何如此之高？

蔚來(lái)的收入主要來(lái)源兩個(gè)方面：分別是賣車收入和服務(wù)收入。

ES8的交付是蔚來(lái)營(yíng)收的重要來(lái)源，截至10月底，公司已經(jīng)在中國(guó)170座城市交付了4941輛ES8。第三季度汽車銷售收入達(dá)到14．27億元，環(huán)比增長(zhǎng)3113．8％。

此外，蔚來(lái)在其他方面收入也達(dá)到4270萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng)2581．8％，該部分收入增長(zhǎng)主要?dú)w因于第三季度安裝的家用充電樁收入的增長(zhǎng)。

蔚來(lái)官方預(yù)計(jì)，四季度公司將交付ES8數(shù)量為6700到7000輛，四季度總收入預(yù)計(jì)達(dá)到28．74億元。

虧損的28．1億元花在哪了？

在11月6日晚間的三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，蔚來(lái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，費(fèi)用主要用在股票期權(quán)補(bǔ)償、研發(fā)人力成本、第二款車ES6的研發(fā)和ES8的宣傳試駕等方面。

財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)三季度研發(fā)費(fèi)用為10．23億元，環(huán)比增長(zhǎng)33．7％，同比增長(zhǎng)37．0％。增長(zhǎng)原因主要在于授予公司非美國(guó)員工的股票期權(quán)在第三季度滿足了首次公開募股這一條件后所確認(rèn)的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的增加，產(chǎn)品和軟件開發(fā)相關(guān)團(tuán)隊(duì)員工人數(shù)的增加，以及五座高端電動(dòng)SUV ES6開發(fā)費(fèi)用的增加。

銷售及管理費(fèi)用為16．70億元，環(huán)比增長(zhǎng)74．6％，同比增長(zhǎng)208．9％。增長(zhǎng)主要?dú)w因于授予公司非美國(guó)員工的股票期權(quán)在第三季度滿足了首次公開募股這一條件后所確認(rèn)的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的增加，用戶開發(fā)和服務(wù)相關(guān)團(tuán)隊(duì)員工人數(shù)的增加，以及試駕和其他促銷活動(dòng)等銷售費(fèi)用的增加。

為了打造高端品牌和更好地服務(wù)用戶，蔚來(lái)已經(jīng)在全國(guó)19座城市建設(shè)了12家NIO House（蔚來(lái)中心），且大多位于一線城市的繁華地段，無(wú)論租金和運(yùn)營(yíng)均需不菲的費(fèi)用。

短期內(nèi)蔚來(lái)能盈利嗎？

據(jù)蔚來(lái)上市招股書顯示，該公司在2016年、2017年、2018年上半年的支出分別為約為26．03億元、49．54億元、31．86億元；凈虧損分別為25．73億元、50．21億元、33．26億元。

這也意味著，蔚來(lái)上半年與第三季度的凈虧損總額已經(jīng)達(dá)到61．36億元。

值得注意的是，已經(jīng)虧損嚴(yán)重的蔚來(lái)汽車，仍然在10月27日“出手闊綽”地增資24億美元（約合人民幣166．6億元），用以在上海嘉定區(qū)外岡鎮(zhèn)建設(shè)第二家工廠。

老虎證券投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，蔚來(lái)的最大挑戰(zhàn)不是銷量、營(yíng)收，而是盈虧。對(duì)于初創(chuàng)公司來(lái)說，能否控制費(fèi)用是最大的挑戰(zhàn)，盈利模式是必須要面對(duì)的難關(guān)。

從蔚來(lái)當(dāng)下的情況來(lái)看，雖然交付情況良好，但其支出要遠(yuǎn)大于收入，其盈利手段主要集中在制造領(lǐng)域，但是目前的車型單一量產(chǎn)少，暫時(shí)無(wú)法扭轉(zhuǎn)繼續(xù)虧損的趨勢(shì)。

總體而言，蔚來(lái)第三季度財(cái)報(bào)可謂喜憂參半。

可喜的是，基于產(chǎn)量和交付的不斷增長(zhǎng)，今年1萬(wàn)輛的交付目標(biāo)可期，蔚來(lái)開始逐漸步入正軌；

可憂的是，為了支撐基本的生產(chǎn)和交付，蔚來(lái)仍需要持續(xù)不斷地投入，多久才能達(dá)到收支平衡點(diǎn)還是未知。

接下來(lái)蔚來(lái)的工作重心依舊是交付，并為發(fā)布5座電動(dòng)車SUV ES6做準(zhǔn)備。而蔚來(lái)首席財(cái)務(wù)官謝東螢則明確表示，“對(duì)2018年完成1萬(wàn)輛ES8的交付目標(biāo)有信心?！?/p>