“不差錢”與“錢荒”，動力電池行業(yè)從洗牌到多米多骨牌的一步之遙

2018年8月,動力電池行業(yè)上市公司陸續(xù)發(fā)布年中報,業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn),以堅瑞沃能和寧德時代為代表的各家企業(yè)半年報均內(nèi)藏玄機,信息含量巨大,而背后折射的行業(yè)危機,卻引發(fā)了業(yè)內(nèi)更深入的思考。

現(xiàn)狀:從“跌?！钡健板X荒”

8月底,堅瑞沃能發(fā)布2018半年報稱,由于沃特瑪自身戰(zhàn)略決策失誤,擴張速度過快,內(nèi)部管理失控加上新能源市場環(huán)境和國家政策調(diào)整等不利變化,陷入債務危機,后續(xù)又引發(fā)一系列連鎖反應,公司大多數(shù)銀行賬戶被凍結(jié)、大量經(jīng)營性資產(chǎn)被查封。

據(jù)了解,截至2018年上半年,堅瑞沃能主要債務221.67億元;截至2018年8月6日,堅瑞沃能及沃特瑪名下累計被凍結(jié)銀行賬戶83個,涉及凍結(jié)金額共計8563萬元。

此外,這份半年報還透露出很多信息,比如多個股東減持或謀求股權(quán)轉(zhuǎn)讓。堅瑞沃能股票因此一路跌停。

同樣信息含量巨大半年報是“獨角獸”寧德時代,作為創(chuàng)業(yè)板最牛股,寧德時代在上市前后深受股民熱烈追捧。

上市三個月多后,寧德時代披露中報, 2018年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入93.6億元,比去年同期增長49%,凈利潤10.7億元,同比下降45.8%,上半年,應收賬款超過85.29億元,同比增長23.27%。

重點來了。試問,作為動力電池最被信賴最受尊重的企業(yè),寧德時代的應收賬款都有85億之多,那么其他同行情況如何呢?

不問而知。

有先見之明的是A股成飛集成。該公司在2018中報之前,提前發(fā)布公告,稱將重組鋰電池業(yè)務,不再納入合并報表,并將重組后的中航鋰電控制權(quán)轉(zhuǎn)移給金沙投資。

更有先見知名的是國軒電池,國軒高科在2018年4月底發(fā)布消息,證實其募集資金專戶2017年12月31日余額合計為309,866.74萬元。2018上半年,國軒收入同比增長8.76%至26.07億元。

對比一下這些企業(yè),不難發(fā)現(xiàn),不論成敗,歸集到一個字,那就是“錢”。

有錢沒錢,已經(jīng)成為衡量動力電池能否生存發(fā)展的主要標準——而以前,我們以為放在第一位的應該是技術(shù)。

要知道沃特瑪?shù)膯栴}并非突發(fā),業(yè)內(nèi)歷來對沃特瑪聯(lián)盟模式毀譽參半,評價不一,但對沃特瑪可能發(fā)生的問題,不論是心知肚明冷眼旁觀,還是求新求變調(diào)整改進,都認為問題主要出在沃特瑪自身的技術(shù)產(chǎn)品,而不是其他。

因為沃特瑪聯(lián)盟受地方政府和聯(lián)盟企業(yè)的歡迎程度,曾經(jīng)那么令人羨慕。

這種羨慕,曾經(jīng)是真金白銀的羨慕。

回顧:從 “大躍進”到“不差錢”

為什么會出現(xiàn)“錢荒”?

經(jīng)濟學家張維迎早在2014年4月就說過:就是因為錢太多,錢多的結(jié)果就是亂投資,亂投資最后的結(jié)果就是所有的人都沒錢。

動力電池行業(yè)走到此時此地,我們不得不感慨這句話果然被應驗。

回顧新能源汽車發(fā)展時間節(jié)點,一般觀點認定始于2009年的“十城千輛”,但行業(yè)爆發(fā)點卻是在六年之后的2015年。

2015年下半年尤其是第四季度,以電動客車為代表的新能源汽車突然放量增長,受到市場高度關注,在這波后來被稱之為“非理性增長”的“沖量”過程中,中國動力電池行業(yè)受到前所未有的矚目,其重要性屢屢被行業(yè)內(nèi)外多度討論,風頭甚至一時遠遠蓋過新能源車企。

那幾個月里,國內(nèi)排的上號的電池企業(yè)門前,每天都有排隊等提貨的整車廠家,很多電池企業(yè)的銷售專員(作者注:專員往往是企業(yè)的基層員工)常常是整車企業(yè)老總們的座上客。在那個時候,電池企業(yè)瘋狂出貨,業(yè)內(nèi)甚至爆出3C消費電池廠家臨時改裝上馬,裝進電動汽車的內(nèi)幕。

后來我們知道,這種“非理性增長”大量出貨主要原因是整車企業(yè)和終端用戶想要搶在補貼退坡之前享受更優(yōu)惠的政策紅利,以期合理合法占國家“便宜”,而次要原因據(jù)透露是個別地方政府為了 “政績”,伙同地方管理單位開閘放水,鼓勵車企上牌裝車。

其后全行業(yè)糾察“騙補”過程中,車企遭遇連鎖災害,而電池企業(yè)卻毫未波及,幾乎全身而退,市場關注度有增無減。

巨大的市場熱點和政策紅利驅(qū)動之下,各路資本紛紛熱情投入動力電池企業(yè)產(chǎn)業(yè)——優(yōu)質(zhì)企業(yè)受熱捧、普通企業(yè)也被追捧……

新公司、新模式不斷催生。新聞和坊間傳言接連爆出,動力電池龍頭企業(yè)重要員工又被挖角或自立門戶;XX電池企業(yè)又有大額資金注入……。

后記:從“熱”到“冷”的思考

只可惜市場翻云覆雨,2018年6月27日,筆者從2018青海電池國際高峰論壇上了解到,中國動力電池配套企業(yè)2015年約150家2017年降到100家左右,1/3的企業(yè)已被淘汰出局。

2018年9月,據(jù)電池行業(yè)某知名專家向筆者透露,上述數(shù)字前面應該是500多,后面可能是幾十。

除了排名靠前的重點優(yōu)質(zhì)企業(yè)外,當初被風投瞄準瘋狂下注的眾多動力電池企業(yè),很快又被拋棄。資本和證券市場恐慌情緒彌漫。

正如經(jīng)濟學鼻祖亞當斯密所說,“對商品生產(chǎn)而言,擴張市場才是解決問題的根本所在?！?/p>

遙想當2015第四季度電動汽車瘋狂上量的時候,當2016年底工信部發(fā)文要求80億瓦時產(chǎn)能的時候,當高層發(fā)布350Wh/kg能量密度目標的時候,有沒有想過:

不到三年的時間,這個曾經(jīng)備受期待的行業(yè)會面臨今天這樣的考驗?有沒有想過,當擴張市場和發(fā)展壁壘相撞擊,壓力是需要企業(yè)用生命來承受?

當資本偏好轉(zhuǎn)向,企業(yè)和行業(yè)靠什么生存?

動力電池行業(yè)強者恒強、勝者為王,手中有糧,心里不慌。