27日登陸A股：北汽新能源搶跑上市生死時(shí)速

本月27日，北汽新能源以“北汽藍(lán)谷”之名借殼上市之鑼將在上交所敲響。

近半年來(lái)，北汽新能源在上市“吉日”的遴選上費(fèi)勁了心思，攢足了思量。

據(jù)《新華電動(dòng)網(wǎng)》的多個(gè)信源確認(rèn)，本月27日，北汽新能源以“北汽藍(lán)谷”之名借殼上市之鑼將在上交所敲響。

這意味著，跋涉了近5年之久的北汽新能源終于兌現(xiàn)其單獨(dú)上市的“小目標(biāo)”。

2014年北汽股份登陸香港股市，在彼時(shí)的“北汽”組合軍團(tuán)中并未涉及新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)板塊，實(shí)際上這也為其開(kāi)啟獨(dú)立上市之路埋下了伏筆。

也正是自2014年開(kāi)始，北汽新能源在國(guó)內(nèi)純電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域異軍突起，從產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、品牌打造到渠道建設(shè)、市場(chǎng)占有、生態(tài)鏈接等諸多方面立體開(kāi)戰(zhàn)，令業(yè)界內(nèi)外刮目相看，“北汽新能源”幾乎和比亞迪一樣成為中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的代名詞。

熬過(guò)2019

公開(kāi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在大舉進(jìn)軍新能源汽車(chē)行業(yè)的2015年，北汽新能源凈利潤(rùn)虧損1．84億元，其后的2016年雖然扭虧，但凈利潤(rùn)也僅為1．08億元。北汽新能源意識(shí)到，如果按照常規(guī)路徑行軍，即便是順利上市最快也要熬到2019年。

事實(shí)上，包括北汽新能源在內(nèi)的國(guó)內(nèi)外新能源車(chē)企無(wú)不清醒地意識(shí)到：一方面，2019年將成為全球新能源車(chē)企競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的前夜；另一方面，2019年也將有無(wú)數(shù)缺糧少?gòu)椀男履茉窜?chē)企慘死在曙光初露之前。

北汽新能源總經(jīng)理鄭剛對(duì)此也有清醒的認(rèn)識(shí)。他今年曾在公開(kāi)場(chǎng)合坦陳，作為全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)，各大跨國(guó)車(chē)企都在對(duì)中國(guó)市場(chǎng)虎視眈眈。中國(guó)新能源車(chē)企能否經(jīng)得住大眾、福特、日產(chǎn)、奔馳、寶馬等巨頭的沖擊，這將是未來(lái)最重大的挑戰(zhàn)。

活下來(lái)，比什么都重要。反之，之前的所有努力都一文不值。

一個(gè)顯見(jiàn)的表現(xiàn)是，2017年，北汽新能源一方面不斷推出適銷(xiāo)對(duì)路的“國(guó)民車(chē)”，做大市場(chǎng)份額，另一方面在資本市場(chǎng)開(kāi)足馬力，推進(jìn)股改、混改、融資和借殼。

市場(chǎng)層面，根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，今年前8個(gè)月，北汽新能源市場(chǎng)銷(xiāo)量為70118輛，同比增長(zhǎng)67％，蟬聯(lián)同期純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量冠軍的同時(shí)，連續(xù)五年位居中國(guó)純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量榜首。

資本層面，通過(guò)2016年國(guó)企混改，北汽新能源完成30億的A輪融資；2017年北汽新能源再次啟動(dòng)B輪融資，共融得資金111．18億元。在完成B輪融資后，與北汽新能源同舟共濟(jì)的股東達(dá)33家。值得提及是，在北汽新能源混改和借殼的道路上，北京市政府和北京國(guó)資委方面均不遺余力，給予鼎力支持。

行業(yè)內(nèi)外交困還會(huì)加劇

近一年多來(lái)，盡管北汽新能源屢創(chuàng)北京等局部城市乃至全國(guó)月度新能源汽車(chē)銷(xiāo)售之冠，但從用戶(hù)口碑層面看，由于其產(chǎn)品力不足、品牌低端化使得北汽新能源后勁不足，仍未成為潛在用戶(hù)購(gòu)車(chē)的首選。

發(fā)展的短板和掣肘仍是短期內(nèi)無(wú)法根本破解的難題。與沉淀了些久時(shí)日的比亞迪不同，北汽新能源無(wú)論是在是電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)儲(chǔ)備上，還是在品牌影響力方面都相距甚遠(yuǎn)。

隨著新能源汽車(chē)政策的逐步調(diào)整，倒逼新能源汽車(chē)企業(yè)在產(chǎn)品上進(jìn)行升級(jí)，技術(shù)高端化也成為大趨勢(shì)，核心技術(shù)儲(chǔ)備不足的新能源汽車(chē)企業(yè)將會(huì)被加速淘汰，而北汽新能源要想在新能源汽車(chē)市場(chǎng)立足，產(chǎn)品品質(zhì)亟待提升。

平安證券的研究機(jī)構(gòu)分析，近年來(lái)隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)基數(shù)的不斷增長(zhǎng)，維持40％以上的年復(fù)合增速將愈加困難，從目前的政策導(dǎo)向和行業(yè)發(fā)展趨向上看，短期內(nèi)商用車(chē)的發(fā)展將以穩(wěn)為主。于上市后的北汽新能源而言，乘用車(chē)能否實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，即面向大眾的主流車(chē)型何時(shí)推出將是關(guān)鍵變量。

此外，補(bǔ)貼持續(xù)退坡以及新增產(chǎn)能的不斷投放，也將致使產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)面臨降價(jià)壓力，近年來(lái)投資的不斷涌入所形成的新增產(chǎn)能，將在未來(lái)一段時(shí)期加速洗牌。

尤為緊迫的是，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的壯大及補(bǔ)貼政策的淡化，海外巨頭進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的腳步正在加快，對(duì)產(chǎn)業(yè)格局帶來(lái)新的沖擊。諸如車(chē)企特斯拉、電池企業(yè)松下／LG等正紛紛醞釀在國(guó)內(nèi)設(shè)廠或擴(kuò)大產(chǎn)能，其品牌、技術(shù)、布局等斱面的優(yōu)勢(shì)將是國(guó)內(nèi)電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的重大挑戰(zhàn)。