蔚來(lái)會(huì)成為新勢(shì)力造車(chē)的榜樣還是前車(chē)之鑒？

北京時(shí)間9月12日晚間，美國(guó)東部時(shí)間9月12日上午9點(diǎn)30分，位于美國(guó)曼哈頓百老匯大街的紐約證券交易所交易大廳，12名蔚來(lái)ES8創(chuàng)始版用戶(hù)共同敲響了蔚來(lái)上市的鐘聲，這也代表著蔚來(lái)正式登陸紐約證券交易所，股票代碼NIO。

上市當(dāng)日，全球當(dāng)下市值最大的紐約證券交易所在當(dāng)天掛上了蔚來(lái)品牌的旗幟與橫幅。此次蔚來(lái)的家族全系車(chē)型FE電動(dòng)方程式賽車(chē)、全球最快電動(dòng)汽車(chē)EP9以及高性能智能電動(dòng)7座SUV ES8、第二起居室概念車(chē)EVE紛紛亮相紐交所，兩輛ES8還亮相于“世界的十字路口”紐約時(shí)代廣場(chǎng)，將高性能智能電動(dòng)汽車(chē)的理念向全世界展示……

（圖片來(lái)源于蔚來(lái)汽車(chē)官網(wǎng)）

蔚來(lái)在美正式上市，開(kāi)盤(pán)首日不太理想

就在中美貿(mào)易糾紛難解難分的時(shí)刻，一直被稱(chēng)之為中國(guó)的“造車(chē)新勢(shì)力樣本”的蔚來(lái)汽車(chē)選擇赴美上市。至此，蔚來(lái)汽車(chē)成為中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)赴美上市的第一股！

蔚來(lái)汽車(chē)正式在紐交所掛牌上市，證券代碼“NIO”，發(fā)行價(jià)格為6.26美元，以發(fā)行1.6億份美國(guó)存托股份（ADS）計(jì)算，融資額為10億美元，估值約為64億美元。

不過(guò)，蔚來(lái)汽車(chē)上市首日開(kāi)盤(pán)并不理想，報(bào)6.05美元。截止22點(diǎn)53分，蔚來(lái)股價(jià)為5.98美元，市值61.4億美元。

值得一提的是，蔚來(lái)汽車(chē)董事長(zhǎng)李斌及高管并未參與上市敲鐘，敲鐘的是12名蔚來(lái)用戶(hù)（包含普通用戶(hù)、合作伙伴與蔚來(lái)員工組成的車(chē)主代表）。蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李斌在現(xiàn)場(chǎng)表示，上市意味著需要用更高的標(biāo)準(zhǔn)要求自己，募集更多的資金用來(lái)研發(fā)更好的產(chǎn)品，為用戶(hù)提供更好的服務(wù)。

（圖片來(lái)源于蔚來(lái)汽車(chē)官網(wǎng)）

資金問(wèn)題引關(guān)注，市值縮水近八成

說(shuō)到蔚來(lái)汽車(chē)的資金問(wèn)題，一直是汽車(chē)圈內(nèi)熱議的話(huà)題。蔚來(lái)汽車(chē)一向以闊氣的姿態(tài)給人留下深刻印象。不斷燒錢(qián)，不斷獲得融資，蔚來(lái)汽車(chē)似乎是造車(chē)新勢(shì)力中的大佬……

上市前，蔚來(lái)汽車(chē)共募集了24億美元的資金，投資方包括高瓴資本、騰訊、易車(chē)、順為資本、紅杉中國(guó)、愉悅資本、Temasek淡馬錫、TPGGrowth、厚樸投資、聯(lián)想創(chuàng)投、漢富資本、百度資本、華平投資、IDG資本、興業(yè)證券、GIC、信中利、中金公司今日資本、海通國(guó)際、中信資本、華夏資本等。

根據(jù)蔚來(lái)此前提交的招股書(shū)，公司計(jì)劃在IPO中發(fā)行1.6億股美國(guó)存托股份（ADS），計(jì)劃募集資金不超過(guò)18億美元，發(fā)行價(jià)格區(qū)間為6.25～8.25美元。然而，蔚來(lái)汽車(chē)此次的6.26美元發(fā)行價(jià)僅略高于目標(biāo)價(jià)格區(qū)間的下限，貼近最低價(jià)格發(fā)行，與當(dāng)初18億美元的募資額度相比，此次募集資金的目標(biāo)已縮水約44%。另?yè)?jù)此前媒體報(bào)道，蔚來(lái)汽車(chē)的最終市值或?qū)⒏哌_(dá)370億美元，而截止9月12日22點(diǎn)53分，蔚來(lái)汽車(chē)市值為61.4億美元，差額竟高達(dá)300多億美元，市值縮水超過(guò)八成。

 （圖片來(lái)源于蔚來(lái)汽車(chē)官網(wǎng)）

繼續(xù)燒錢(qián)，蔚來(lái)還是造車(chē)新勢(shì)力的榜樣嗎？

中國(guó)的企業(yè)在剛開(kāi)始進(jìn)入海外市場(chǎng)的時(shí)候，基本上都會(huì)被低估。蔚來(lái)汽車(chē)的估值在進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)后，被低估也最終不可避免！

事實(shí)上，雖然蔚來(lái)一直不斷地獲得融資，不斷地獲得投資者，但是，正如李斌所說(shuō)，造車(chē)是一場(chǎng)燒錢(qián)的游戲。很多造車(chē)新勢(shì)力雖然在前期不斷地獲得融資，但是，暫時(shí)的充盈并不能填補(bǔ)造車(chē)所需消耗的巨大胃口。

去年年底到今年以來(lái)，蔚來(lái)在北京、上海、廣州、深圳等全國(guó)各大城市的中心區(qū)建立起NIO用戶(hù)體驗(yàn)中心，隨便一個(gè)運(yùn)營(yíng)社區(qū)的建設(shè)費(fèi)用幾乎都高達(dá)千萬(wàn)……其虧損狀態(tài)已引起各方的高度關(guān)注，赴美輸血也如李斌所言，募集更多資金研發(fā)產(chǎn)品，為用戶(hù)更好服務(wù)。

蔚來(lái)的上市招股書(shū)透露，在2016年、2017年、及2018年上半年之前，三個(gè)時(shí)間段，蔚來(lái)汽車(chē)凈虧損分別是：25.73億元人民幣、50.21億元人民幣及33.25億元人民幣，累計(jì)虧損已超過(guò)100多億元。李斌坦誠(chéng)，未來(lái)這種情況可能仍將繼續(xù)， 而2018年的虧損也將不止50億。

事實(shí)上，蔚來(lái)汽車(chē)也在想方設(shè)法籌集資金，此前先后進(jìn)行了5輪融資，累計(jì)融資金額超過(guò)150億元。如果按照實(shí)際到賬150億元計(jì)算（但實(shí)際上恐怕很難完全到賬），那么留給蔚來(lái)的時(shí)間并不多了，所以蔚來(lái)必須得在今年尋求新的資金接入，否則明年就會(huì)出現(xiàn)斷糧的情況，而這，對(duì)于任何一家創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)都是致命的。

（圖片來(lái)源于蔚來(lái)汽車(chē)官網(wǎng)）

編輯點(diǎn)評(píng)：

新勢(shì)力造車(chē)的成長(zhǎng)之路，已成一條虧損之路。當(dāng)虧損成為初創(chuàng)企業(yè)的標(biāo)配，IPO到底能否為其逢兇化吉？巨額虧損加上交付困難，當(dāng)蔚來(lái)汽車(chē)被指在不恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間上市，其背后的資金狀況可見(jiàn)一斑。

其實(shí)不止對(duì)于蔚來(lái)汽車(chē)，對(duì)所有的初創(chuàng)車(chē)企來(lái)說(shuō)，造車(chē)是一項(xiàng)巨大的投資，而融資有限，十億、二十億又夠造車(chē)新勢(shì)力燒多少時(shí)間 呢？根據(jù)業(yè)內(nèi)測(cè)算，造車(chē)新勢(shì)力要達(dá)到量產(chǎn)十萬(wàn)輛的規(guī)模，才有可能開(kāi)始盈利，而目前為止，還沒(méi)有一家初創(chuàng)車(chē)企能夠達(dá)到一萬(wàn)輛，那么，燒錢(qián)還要繼續(xù)多久不言而喻……蔚來(lái)汽車(chē)還能否依舊做中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力的標(biāo)桿？又或者成為前車(chē)之鑒？還有待時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)！