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虧損上百億堅持上市,蔚來真的有未來嗎?
虧損上百億堅持上市,蔚來真的有未來嗎?今天,蔚來汽車在美國紐交所上市,證券代碼“NIO”,最高募集資金15.18億美元,預計發(fā)布1.6億股,發(fā)行價格區(qū)間為6.25至8.25美元。對
今天,蔚來汽車在美國紐交所上市,證券代碼“NIO”,最高募集資金15.18億美元,預計發(fā)布1.6億股,發(fā)行價格區(qū)間為6.25至8.25美元。
對于大家較為關(guān)心的量產(chǎn)交付問題,此前IPO文件上透露,截至8月28日,蔚來已經(jīng)累計生產(chǎn)了2200臺ES8,并已經(jīng)將1381臺ES8交付到用戶手中,董事長李斌明確表示蔚來今年會交付1萬輛ES8。
招股書顯示,雖然還有1.6萬余份已經(jīng)繳納預訂款的訂單,但其中有9497份是只繳納了5000元且可全額退款的訂單。招股書同時提示,如果在交付ES8時遇到延誤,可能會有大量預訂取消。
總的來看,雖然蔚來8月份產(chǎn)能開始提升,但有限的產(chǎn)能和交付量仍遠遠不夠。加之此前ES8遲遲不能交付,蔚來的營收數(shù)據(jù)不容樂觀。
持續(xù)虧損,蔚來為何堅持上市?
其實,自2014年成立以來,蔚來汽車已經(jīng)先后完成了六輪融資,融資總額超過140億元,吸引了騰訊、百度、高瓴資本、紅杉資本等參與。其中,騰訊之所以一反常態(tài)地在蔚來汽車投入巨資,外界分析目的是為了對標阿里支持的小鵬汽車,并在新能源汽車領(lǐng)域占據(jù)一席之地。
然而從2016年至2018年6月30日的兩年半時間內(nèi),蔚來的總收入僅為4599萬元,而總營業(yè)費用達到了107.42億元,凈虧損109.2億元。業(yè)內(nèi)專家分析,蔚來2017年全年的凈虧損額比2016年翻了一倍,而2018年的虧損繼續(xù)呈現(xiàn)上升勢頭,預計未來仍將長期處于虧損狀態(tài)。
截至6月30日,蔚來的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物不足45億元,如今公司資金快速流失,又巨額虧損,依舊堅持公開募股上市,既是為了資金,更是為了在中國電動汽車市場搶得先機。
一直以來,外界都將蔚來視作中國的特斯拉,蔚來的確也一直在模仿特斯拉,試圖復制它的成功。比如,特斯拉推出的第一輛車是跑車Roadster,被認為是其“發(fā)家車型”。蔚來也在2016年推出首款電動超跑EP9,并拿下了“紐北最速電動車”的稱號,一戰(zhàn)成名,吸引到許多投資者的注意。
然而,蔚來的成名車型EP9卻沒有像Roadster那樣成功量產(chǎn),一共只有6臺且不能合法上路,只能算是個噱頭。隨后推出的量產(chǎn)車型蔚來ES8也產(chǎn)能不足,交付量遠遠不夠,不足以支撐蔚來的繼續(xù)發(fā)展。
而此前,因為進口稅的原因,特斯拉這樣的電動汽車進入中國市場的成本很高,但在放開海外品牌在華設(shè)立全資公司后,特斯拉電動車在上海成立了公司,一旦成功國產(chǎn),對蔚來來說無疑就是最大的勁敵。因此,蔚來必須盡快搶占市場,也就需要大量的后續(xù)資金支持。
產(chǎn)能不繼/補貼退坡,上市就能活下去?
眾所周知,造車新勢力面臨的最大問題就是量產(chǎn)化,雖然蔚來已經(jīng)邁出了第一步,交付了一部分新車,但產(chǎn)能始終是蔚來、乃至特斯拉最大的難題。
目前,ES8由蔚來與江淮合作的生產(chǎn)線生產(chǎn)。雖然蔚來堅稱此為合作,不過業(yè)內(nèi)普遍認為是由江淮代工。在國內(nèi)汽車生產(chǎn)廠家中,江淮屬于后起之秀,但與比亞迪、北汽、上汽等企業(yè)相比,仍有差距。
另外,基于整車輕量化與結(jié)構(gòu)簡單化的考慮,蔚來ES8車型采用了全鋁車身結(jié)構(gòu),蔚來和江淮為此采用了全新的生產(chǎn)線,但全鋁車身的制造技術(shù)門檻很高,工藝復雜,自主品牌普遍未能掌握這項技術(shù),合資品牌中也只有奇瑞捷豹路虎、上海通用等少數(shù)幾家可以生產(chǎn)。而江淮之前從未大規(guī)模打造過這種產(chǎn)品,ES8的產(chǎn)能要想快速提升,難度是顯而易見的。
而且,蔚來在招股書中稱,雖然蔚來參與供應鏈和制造過程的每一步,但無法確保能夠維持質(zhì)量標準。同時,蔚來正在上?;I備自己的工廠,預計2020年底前準備就緒,但在招股書里也聲稱,無法確保蔚來能夠獲得新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)。
這是否意味著,蔚來無法保證目前江淮代工的ES8品質(zhì)標準,也不能保證自己的工廠將來能獲得新能源汽車的生產(chǎn)資質(zhì)?這樣的“坦誠”對于支持蔚來的消費者和投資人來說不知是福是禍。
同時,新能源汽車補貼的退坡也是蔚來必須面對的一個問題。
ES8推出了創(chuàng)始版和基準版兩種配置的車型,補貼前的售價分別為54.8萬元和44.8萬元。如果按照2017年的補貼標準,通過新能源汽車補貼和蔚來提供的電池租用方案,原價44.8萬元的ES8基準版,消費者只需付款27.54萬元即可開回家。但在新能源汽車補貼不斷減少后,這樣的價格肯定不會再有。
不過,國內(nèi)大部分自主品牌的新能源汽車尚未涉及中高端領(lǐng)域,蔚來已經(jīng)闖出了一片天地,如果能堅持下去,未必不會成為中國的特斯拉,畢竟,特斯拉也是幾近破產(chǎn)依靠不斷融資才走到了現(xiàn)在,誰知道上市融得資金的蔚來會怎樣呢?我們一起拭目以待吧。
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