造車新勢力的焦慮：產(chǎn)品交付成為資本的分水嶺

“資本的聚焦度高，都希望跟頭部的企業(yè)合作，有資本的企業(yè)，資本會越來越多，沒資本的企業(yè)，資本會越來越少，會出現(xiàn)一個分化。至于資本的充足能維持多久？見仁見智。”4月初，小鵬汽車新任副董事長兼總裁顧宏地談起造車新勢力的資金問題時表示，雖然目前一級二級市場上投向造車領(lǐng)域的資本仍比較活躍，但資本的趨利性將自然而然的導(dǎo)致新造車企業(yè)的分化。不過，即使是作為摩根大通前亞太區(qū)投行主席，顧宏地也無法回答資本容忍期是多久這樣難以確定的問題。

“資本的充足能維持多久？”這是個讓新造車企業(yè)焦慮的話題。小鵬汽車在完成A＋輪融資之后，董事長何小鵬曾感嘆：“以前看別人做車覺得100億太夸張了，現(xiàn)在自己跳進去才知道200億都不夠花?！蔽祦砥嚩麻L李斌也曾直言，“知道造車燒錢，沒想到這么燒錢。”而業(yè)界聽到這些感慨時，都會忍不住的腦補傳統(tǒng)車企那副“歡迎進入重資產(chǎn)行業(yè)”的表情。

隨著互聯(lián)網(wǎng)汽車從PPT上走下來，并開始正式“燒錢”，關(guān)于資金鏈緊張的話題便如影相隨。被譽為中國特斯拉的蔚來汽車首先中招，在4月初傳出資金量告急的消息，雖然李斌隨后澄清說自己根本不差錢，但在漫長的造車和量產(chǎn)上市過程中，新造車企業(yè)的錢夠不夠花，仍然成為關(guān)注的焦點。

無可厚非，在選擇忽略資質(zhì)因素（其實也無法主導(dǎo)資質(zhì)因素）的前提下，決定新造車企業(yè)未來的因素聚焦在兩方面——資金和產(chǎn)品。而并非所有造車企業(yè)創(chuàng)始人都如李斌一樣擁有強大的朋友圈。

“接下來兩年會很關(guān)鍵，大家都在拼刺刀，無論從新車的上市、資本的聚集包括用戶口碑的反饋，這兩年要建立起來。這兩年如果沒有成功把這幾件事搭起來的話，以后相對比較難”。在顧宏地看來，與車型研發(fā)、生產(chǎn)線建設(shè)等環(huán)節(jié)較容易獲得風(fēng)投支持相比，產(chǎn)品的支付將是決定新造車企業(yè)能否繼續(xù)獲得融資的一個分界點，承諾的銷量一旦無法兌現(xiàn)，產(chǎn)品上市后賣不出去，產(chǎn)生不了現(xiàn)金流，后續(xù)資本自然將不再跟進。簡單預(yù)估，這大概就在2－3年間。因此，無論是200億元，還是50億元，重要的是給自己留足犯錯的資本空間。

“嫌貧愛富”的資本

隨著北京車展的臨近，有望首次以陣營形式集體登場的造車新勢力品牌，迎來了新一輪融資高潮。3月31日，游俠汽車宣稱完成B輪融資，共計50億元人民幣，這使游俠的累計融資達到62．2億元。4月15日，愛馳汽車宣布獲得新一輪融資，由沙鋼集團領(lǐng)投，廣微控股、復(fù)鼎資本、富納源創(chuàng)、浦茵實業(yè)等跟投，經(jīng)過一年內(nèi)的三輪融資，愛馳汽車已獲得總計70億元的風(fēng)投。

不過，雖然李斌、何小鵬都認(rèn)為沒有200億元別想造車，但截至目前，還沒有一家新造車企業(yè)融資達到200億元。雖然在產(chǎn)品上市前，這些造車企業(yè)還會繼續(xù)數(shù)輪融資，但帶來的股權(quán)稀釋也是不得不考慮的風(fēng)險。

截至目前，融資額超過百億級的有蔚來汽和威馬汽車兩家。融資額榜首的蔚來汽車通過六輪融資共獲得超過146．5億元的資金儲備，但去年底的一場ES8發(fā)布會就燒掉了8000萬元，為了獲得持續(xù)的資金來源，蔚來已經(jīng)在籌備赴美上市。緊隨蔚來，威馬在去年年底獲得由百度資本領(lǐng)投、百度集團等跟投的新一輪融資后，威馬汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO沈暉宣布，威馬的融資總額已超過120億元。剛獲得新融資的愛馳和游俠分列第三第四位。小鵬則在今年年初連獲兩筆融資，包括阿里和富士康等重磅投資者，融資總額也累計超過50億元，4月9日，何小鵬透露，今年計劃融資超過100億元，以顧宏地的投行經(jīng)驗和人脈，以及何小鵬同樣強大的朋友圈，這一目標(biāo)被認(rèn)為并不難實現(xiàn)。奇點汽車在2016年獲得累計41．9億元的融資，再無新的融資動向。拜騰和車和家則分獲16．7億元和超過14億元的融資。

正如顧宏地所言，汽車行業(yè)的投資呈現(xiàn)出越不缺錢的越有人投。以最受資本青睞的蔚來和威馬為例。蔚來自帶互聯(lián)網(wǎng)造車明星光環(huán)，而沈暉擁有的傳統(tǒng)汽車制造業(yè)背景以及威馬在制造鏈上快速布局，這些優(yōu)勢使其毫不意外的成為資本追捧的對象。而這種資本的集中流向也必將使背景較弱的PPT造車勢力落地的難度加大。

正因為此，如何使現(xiàn)有資金發(fā)揮最大效率成為造車新勢力的重要課題?！霸燔嚻髽I(yè)必須提高融資效率，小鵬現(xiàn)在為止融了50來億，一半以上還沒用。和友商相比，他們前期已在營銷和市場推廣上花很多錢，當(dāng)然，之后我們也會開始鋪墊市場，未來兩年資金的使用會更大。但仍會保持較高的融資效率?！?/p> 第1頁/共2頁   首頁   下一頁   上一頁   尾頁