一汽夏利成“虧損大戶”卻遭資本“搶購”

3月30日晚，一汽夏利發(fā)布2017年年報，年報顯示，2017年其營業(yè)收入14．5億元，同比下降28．34％；歸屬于上市公司股東的凈利潤－16．4億元，同比下降1110．64％。從這份業(yè)績看，一汽夏利很可能再次成為2017年汽車行業(yè)的虧損大戶。對于虧損的原因，一汽夏利在2017年年報中給出的解釋是：由于公司產品升級和結構調整尚未完成，近年來產銷規(guī)模的持續(xù)低迷導致的營銷網絡和品牌弱化等因素的影響，新推出的駿派D60改型和駿派A70等產品銷售情況低于預期，公司產銷出現(xiàn)一定程度的下降。

而實際上，一汽夏利的產銷早已不是一定程度的下降，而是一再下降后的無可再降。年報顯示，2017年一汽夏利累計銷售汽車僅2．7萬輛，同比下降26．4％。一汽夏利披露的今年1月和2月產銷量數據顯示，旗下的“夏利”、“威志”和“駿派”三大品牌中，夏利系列和威志系列車型的產銷量連續(xù)兩個月都為“0”，這意味著兩大系列產品已經處于停產狀態(tài)。而唯一的駿派系列產量也只有2000輛左右。

上世紀90年代風靡一時，連續(xù)18年位居國內經濟型轎車銷量冠軍寶座的一汽夏利，由于未能跟上市場發(fā)展與消費升級的步伐，連續(xù)多年銷量下滑，虧損嚴重，業(yè)績表現(xiàn)在23家上市整車企業(yè)中時常墊底。公開資料顯示，從2009年開始，一汽夏利主營業(yè)務首現(xiàn)虧損，不過依靠政府補貼以及對聯(lián)營企業(yè)和合資企業(yè)的投資收益，賬面上的凈利潤依然過億元。到2012年，一汽夏利的凈利潤仍有3419萬元，但同比下滑幅度高達69％。2013年，政府補貼和投資收益也難以掩蓋主業(yè)虧損，一汽夏利當年一舉虧掉4．79億元。2014年，一汽夏利虧損高達16．59億元。由于連續(xù)兩年業(yè)績虧損，一汽夏利的股票也被戴上了ST的帽子。

從2015年開始，一汽夏利開始了“保殼”的艱難歷程，通過賣資產、賣股權獲利以換取賬面盈利。2015年前三季度，一汽夏利虧損8．54億元，到了當年12月，一汽夏利將動力總成資產和研發(fā)資產出售給控股股東一汽股份，套現(xiàn)28億元，最終成功扭虧，避免了被迫退市的尷尬。2016年，一汽夏利通過向控股股東一汽股份轉讓一汽豐田15％股權，獲利25億元，凈利潤1．62億元，再次保殼成功。

但公司年報顯示，2015年和2016年，一汽夏利扣非后凈利潤分別是負11．82億元和負16．77億元，這意味著其主營業(yè)務依然虧損嚴重。到2017年，沒有變賣資產和投資股份的一汽夏利再次爆出巨額虧損。

資本“搶購”

從目前的情況來看，一汽夏利已經退無可退，銷量上夏利和威志兩大品牌已經停產，僅靠駿派獨木難支；研發(fā)、零部件等業(yè)務都賣給一汽股份換錢；在一汽豐田的投資股份也只剩15％。

在外界看來，一汽夏利的狀況已經非常危急，單靠月銷量僅為2000輛的駿派，很難撐起一汽夏利的盤子。未來，一汽夏利要么在一汽集團當前的大自主戰(zhàn)略中，被一汽奔騰吸納合并，將剩下上市公司的殼資源進行轉賣；要么現(xiàn)有大股東出讓股份，引入新的戰(zhàn)略投資者，像觀致汽車那樣，引入新投資，押寶新能源汽車，重新出發(fā)二次創(chuàng)業(yè)。

但現(xiàn)實是，虧損名聲在外的一汽夏利，想要找到接盤者也并不容易。2017年11月7日，一汽夏利發(fā)布公告，稱一汽股份擬轉讓其所持一汽夏利24．73％股份，以65億元的股價尋求新的戰(zhàn)略投資者，但最終無人摘牌。

不過，一汽夏利方面依然對未來持樂觀態(tài)度，其在年報中表示：目前，公司正在緊張進行駿派A50三廂轎車上市后的營銷推進、生產對應、市場跟蹤工作，確保A50上市成功。駿派CX65跨界旅行車、A級SUV產品T086以及多款電動車型的生產準備工作也在按計劃緊張進行中，預計2018年全年產銷規(guī)模將會得到明顯提升。

駿派A50能否打開局面，為一汽夏利帶來全新局面？過幾月就將見分曉。同樣的，一汽夏利下一步如何發(fā)展，是徹底并入一汽奔騰，上市公司的殼資源剝離后進行轉賣，還是繼續(xù)保持目前相對獨立的局面，引入新的戰(zhàn)略投資者？也很有可能在2018年就會有答案，但與外界想象的不同，一汽夏利盡管虧損，但受到了資本的“搶購”。

“有多家企業(yè)對一汽夏利表示了興趣。原因很簡單，一汽夏利現(xiàn)在是非常劃算的一個企業(yè)，只需要幾十個億就可以擁有完善的廠房、制造線，還有研發(fā)能力，這是好多新建企業(yè)花上百個億才能建立的。另外，這還是一家上市公司?！币黄麅炔恳晃桓邔颖硎?。

來源：經濟觀察網

記者：耿慧麗