第一旁落 比亞迪拆分電池業(yè)務(wù)

比亞迪首度給出動(dòng)力電池獨(dú)立上市時(shí)間表。3月31日，比亞迪鋰電事業(yè)部副總經(jīng)理沈晞在2018珠三角未來(lái)汽車供應(yīng)鏈創(chuàng)新論壇上表示，比亞迪正在做動(dòng)力電池的業(yè)務(wù)剝離工作，預(yù)計(jì)2018年底或2019年初會(huì)拆分完畢。2022－2023年，比亞迪的動(dòng)力電池公司會(huì)獨(dú)立上市。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電池業(yè)務(wù)被已啟動(dòng)IPO的寧德時(shí)代超越、滑落第二后， 比亞迪欲將電池業(yè)務(wù)拆分并獨(dú)立上市，這將為比亞迪補(bǔ)回缺失的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)，而規(guī)?；彩菙偙〕杀尽⒎?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)的手段。

痛失行業(yè)第一

事實(shí)上，依靠電池起家的比亞迪曾多年擔(dān)任全球充電電池生產(chǎn)商老大，鎳鎘電池、手機(jī)鋰電池出貨量全球第一。2017年，比亞迪該業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)19．37％，占總收入的比重為8．28％。

然而，在國(guó)內(nèi)鋰動(dòng)力電池企業(yè)市場(chǎng)，雖然比亞迪的電池業(yè)務(wù)早于寧德時(shí)代，但它的封閉體系反而讓后者迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，其中鋰動(dòng)力電池出貨量在2017年被寧德時(shí)代超越。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，比亞迪電池產(chǎn)能達(dá)16Gwh，其中三元電池產(chǎn)能6Gwh，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)能10Gwh，預(yù)計(jì)2018年還將在青海擴(kuò)充10Gwh的三元電池產(chǎn)能。由于動(dòng)力電池主要供自己的新能源汽車使用，2017年比亞迪動(dòng)力電池的裝機(jī)量?jī)H為5．43Gwh，落后于排名第一、擁有10．4Gwh裝機(jī)量的寧德時(shí)代。

值得關(guān)注的是，寧德時(shí)代不僅成為新能源汽車領(lǐng)域的獨(dú)角獸，而且還打算登陸資本市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入199．97億元，同比增長(zhǎng)超34％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)39．72億元，同比增長(zhǎng)31．4％。從營(yíng)收來(lái)看，寧德時(shí)代電池業(yè)務(wù)的營(yíng)收要遠(yuǎn)超比亞迪。

比亞迪在3月27日發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2017年實(shí)現(xiàn)收入1059．15億元，同比增長(zhǎng)2．36％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為40．66億元，同比下降19．51％。其中，新能源補(bǔ)貼以及燃油汽車銷量的下降是造成凈利潤(rùn)下滑的主要原因。受此影響，2018年一季度，盡管新能源汽車銷量相比去年同期實(shí)現(xiàn)近兩倍的增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)仍將下降75．24％－91．75％。比亞迪董事長(zhǎng)王傳福表示，比亞迪正積極采取相應(yīng)的對(duì)策，做一些適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)安排，來(lái)彌補(bǔ)因補(bǔ)貼減少帶來(lái)的沖擊。

“新能源汽車補(bǔ)貼退坡對(duì)于電動(dòng)大巴盈利影響最大，每輛純電動(dòng)大巴補(bǔ)貼將下降13．5萬(wàn)元，這對(duì)比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)盈利造成比較大的影響?！北葋喌舷嚓P(guān)人士透露。目前，調(diào)整后的新能源汽車補(bǔ)貼政策對(duì)于比亞迪的各種新能源車型的盈利均產(chǎn)生了負(fù)面效應(yīng)。

汽車行業(yè)分析師賈新光認(rèn)為，由于電動(dòng)汽車行業(yè)垂直整合紅利開始下降，比亞迪拆分電池業(yè)務(wù)并獨(dú)立上市，不排除與寧德時(shí)代展開競(jìng)爭(zhēng)的意圖，同時(shí)也可視為公司補(bǔ)回缺失的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)，而規(guī)模化也是大幅攤薄成本、分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)的手段。

開放供應(yīng)鏈閉環(huán)

值得關(guān)注的是，一直以來(lái)，比亞迪的零部件體系比較封閉，自產(chǎn)自用的電池體系使得比亞迪節(jié)省很多造車成本。

然而，在比亞迪自產(chǎn)自用時(shí)，鋰離子動(dòng)力電池制造商寧德時(shí)代業(yè)務(wù)發(fā)展突飛猛進(jìn)，已在全國(guó)市場(chǎng)范圍內(nèi)產(chǎn)生深刻影響，業(yè)務(wù)范疇也逐漸擴(kuò)大。除與吉利、寶馬等十多家企業(yè)合作以外，寧德時(shí)代還與上汽集團(tuán)聯(lián)手布局動(dòng)力電池業(yè)務(wù)。此外，寧德時(shí)代幾乎攬下了蔚來(lái)汽車、威馬汽車等新造車企業(yè)的電池合作。比亞迪動(dòng)力電池配套車型為78款，供貨車企數(shù)量?jī)H為2家，而寧德時(shí)代動(dòng)力電池的配套車型和供貨車企數(shù)量分別達(dá)到390款和64家。