大眾200億大單將引爆動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈

據(jù)相關(guān)報(bào)道，大眾汽車表示已在歐洲和中國(guó)選定了合作伙伴，為其電動(dòng)汽車項(xiàng)目提供價(jià)值約200億歐元（約合247億美元）的電池和相關(guān)技術(shù)，推進(jìn)向零排放汽車轉(zhuǎn)型。公司表示將很快敲定北美的電池技術(shù)供應(yīng)商，在2022年底前將電動(dòng)汽車生產(chǎn)推廣到全球16家工廠。

2017年9月，德國(guó)某汽車報(bào)刊報(bào)道大眾汽車集團(tuán)最全面的新能源戰(zhàn)略——Roadmap E。大眾計(jì)劃到2025年，大眾集團(tuán)旗下各品牌將推出共計(jì)超過(guò)80款全新的電動(dòng)車型，包括50款純電動(dòng)車型及30款插電式混合動(dòng)力車型，全球銷量達(dá)300萬(wàn)輛。到2030年，大眾汽車集團(tuán)的整個(gè)車型陣容將實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化。針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)，大眾計(jì)劃到2020年實(shí)現(xiàn)40萬(wàn)輛新能源汽車銷量，2025年實(shí)現(xiàn)150萬(wàn)輛新能源汽車銷量。

200億的訂單對(duì)應(yīng)電池需求量超過(guò)110GWh

根據(jù)寧德時(shí)代招股說(shuō)明書的披露，公司2017年動(dòng)力電池系統(tǒng)均價(jià)為1．41元／wh，以此測(cè)算200億歐對(duì)應(yīng)電池需求超過(guò)110GWh，幾乎3倍于中國(guó)2017年動(dòng)力電池總需求。即使考慮到這110GWh是未來(lái)5年的總需求（未包含北美市場(chǎng)），對(duì)于全球動(dòng)力電池行業(yè)來(lái)說(shuō)也是一塊異常豐厚的大蛋糕。根據(jù)澎湃新聞披露，CATL成為大眾汽車集團(tuán)最核心的MEB電動(dòng)車平臺(tái)中國(guó)境內(nèi)唯一、全球內(nèi)優(yōu)先采購(gòu)的動(dòng)力電池供應(yīng)商。我們預(yù)計(jì)寧德時(shí)代將和三星SDI、LGC等全球動(dòng)力電池巨頭瓜分這個(gè)巨大訂單。另外根據(jù)大眾的銷量目標(biāo)，我們預(yù)測(cè)2025年動(dòng)力電池年度需求會(huì)達(dá)到150GWh，其中中國(guó)市場(chǎng)約75GWh，未來(lái)的增長(zhǎng)空間更為廣闊。

大眾200億大單將引爆動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈

1）全球龍頭汽車電動(dòng)化戰(zhàn)略加速，將給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手巨大壓力。技術(shù)路線的選擇直接決定了企業(yè)的生死存亡，采取跟隨戰(zhàn)略是其他車企的最優(yōu)策略，我們認(rèn)為全球車企在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的新一輪“軍備競(jìng)賽”即將開啟。

2）以寧德時(shí)代為代表的鋰電中游產(chǎn)業(yè)鏈具備全球競(jìng)爭(zhēng)力。寧德時(shí)代進(jìn)入MEB供應(yīng)體系、三花和宏發(fā)為全球主流車企供應(yīng)電池系統(tǒng)部件、四大材料的出口海外，都表明中國(guó)的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈在技術(shù)上已經(jīng)達(dá)到世界主流水平。新能源最核心的矛盾是降成本，而以成本為導(dǎo)向的鋰電中游環(huán)節(jié)一定會(huì)成為中國(guó)企業(yè)的天下（可參考光伏產(chǎn)業(yè)鏈）。

3）行業(yè)空間將迎來(lái)翻番增長(zhǎng)。根據(jù)我們?cè)瓉?lái)的測(cè)算，2018年全國(guó)新能源汽車銷量約100萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)動(dòng)力電池需求約45GWh；2020年全國(guó)新能源汽車銷量超過(guò)200萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)動(dòng)力電池需求約110GWh?，F(xiàn)在寧德進(jìn)軍全球動(dòng)力電池市場(chǎng)將帶來(lái)增量空間，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)面對(duì)的市場(chǎng)空間幾乎翻番。