摩根士丹利警告：電動(dòng)車需求被高估 鋰價(jià)三年內(nèi)將腰斬

電動(dòng)車的風(fēng)行，讓鋰電池也變得緊俏，帶動(dòng)鋰的價(jià)格飛漲。然而，摩根士丹利最近在一份報(bào)告中指出，未來(lái)電動(dòng)車的需求可能跟不上鋰供應(yīng)量的飆升，2021年鋰的價(jià)格或?qū)⑾碌?5%。

根據(jù)高盛測(cè)算，一輛特斯拉Model S型電動(dòng)車的電池中耗費(fèi)的鋰含量，是10000部智能手機(jī)電池對(duì)鋰的需求量。對(duì)鋰離子電池的需求不斷上升，讓鋰的價(jià)格也上漲了一倍多，但這也引入了新的低成本的供應(yīng)進(jìn)入市場(chǎng)。

摩根士丹利在報(bào)告中指出，來(lái)自智利的全球最大鋰供應(yīng)商最近正籌劃新的項(xiàng)目，每年將增加50萬(wàn)噸全球鋰產(chǎn)量，直至2025年。而這些快速增長(zhǎng)的供應(yīng)，將完全覆蓋對(duì)鋰的需求。

報(bào)告稱，來(lái)自智利的兩家低成本鋰供應(yīng)商——SQM和Albermarle每年將分別增加供應(yīng)20萬(wàn)噸的鋰至2025年，讓智利的鋰供應(yīng)量上升到全球第三。這將降低成本曲線，挑戰(zhàn)生產(chǎn)成本更高的中國(guó)和澳大利亞供應(yīng)商，這兩國(guó)也在擴(kuò)大鋰產(chǎn)量。

摩根士丹利預(yù)計(jì)，這些增加的供應(yīng)從2017-2025年之間，將以每年16%的速度增長(zhǎng)，而同期的需求增長(zhǎng)僅為每年12%。最后的結(jié)果是，2018年將是全球鋰市場(chǎng)供不應(yīng)求的最后一年，2019年以后的鋰市場(chǎng)將出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩的情況。

也因此，大摩將SQM和Albermarle兩家鋰供應(yīng)商的股票從“觀望”下調(diào)至“減持”，并預(yù)計(jì)到2019年，兩家公司的股價(jià)將分別下跌20%和25%。此外，該行還將澳洲鋰業(yè)巨頭Galaxy Resources Limited下調(diào)至“觀望”，股價(jià)將下跌12%。對(duì)于A股的天齊鋰業(yè)（002466，SZ），摩根士丹利的評(píng)級(jí)是“觀望”。

既然供應(yīng)大幅增加，未來(lái)必將沖擊到鋰的價(jià)格。

報(bào)告預(yù)計(jì)，鋰價(jià)最近仍會(huì)有一定任性，主要是目前市場(chǎng)供需關(guān)系依然比較緊繃，但長(zhǎng)期看鋰價(jià)格難免下跌。未來(lái)鋰價(jià)將從2018年的每噸13375美元，下降至2020年的8523美元/噸，而2021將進(jìn)一步下跌到每噸7332美元。大約到2025年，鋰價(jià)格將下降到其生產(chǎn)成本價(jià)附近的7030美元/噸。