機構(gòu)投資者重新看好新能源汽車領(lǐng)域

    最近半年來，受市場整體走勢影響，新能源汽車板塊表現(xiàn)平淡，新能源汽車指數(shù)橫盤整理。但據(jù)我們調(diào)研了解，新能源汽車板塊正重新受到機構(gòu)投資者青睞。在機構(gòu)看來，行業(yè)發(fā)展空間巨大、具有真實需求的新能源板塊，疊加特斯拉推出新款車的預(yù)期，投資機遇期逐漸來臨，看好受益最為確定的上游鋰礦資源龍頭公司。

投資機遇期再度來臨

從新能源汽車上游板塊二級市場表現(xiàn)看，從2015年三季度開始啟動，至去年上半年，天齊鋰業(yè)、天賜材料、當(dāng)升科技、華友鈷業(yè)等概念股表現(xiàn)搶眼，但從去年下半年以來，受騙補事件影響，加上市場整體走勢的拖累，除了華友鈷業(yè)、諾德股份等少數(shù)個股逆勢走強以外，大多數(shù)表現(xiàn)乏善可陳，不少投資者受市場情緒影響也逐步離場。

我們近期調(diào)研發(fā)現(xiàn)，隨著推廣目錄和購置稅減免目錄陸續(xù)出臺，以及地方補貼政策逐步落地，新能源車終端銷售數(shù)據(jù)持續(xù)向好，新能源汽車上游板塊正在重新受到機構(gòu)投資者青睞。

聯(lián)訊證券研究報告顯示，4月份新能源乘用車銷量為29222 輛，同比增長41%，環(huán)比增長6%。隨著車型目錄等新能源車政策的逐漸落地和新能源車淡季結(jié)束，看好新能源車全年銷量較快增長。工信部最新公示的第296 批申請企業(yè)及車型公告中，有334 款新能源車型入選。

華南某私募基金經(jīng)理認(rèn)為，業(yè)內(nèi)預(yù)計將會實施新能源積分制政策，通過油耗積分和新能源積分合并考核整車廠油耗和新能源汽車產(chǎn)銷量，類似于“碳排放”政策，會顯著加速全球汽車新能源化趨勢。2016年全球新能源汽車占比僅1%左右，2025年有望提升到20%以上，從而帶來巨大的市場空間。從市場表現(xiàn)看，部分公司業(yè)績已經(jīng)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，即使在當(dāng)前的弱勢行情下，也具有一定的估值安全邊際。

看好上游鋰礦資源

據(jù)我們了解，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)中，機構(gòu)當(dāng)前最看好上游的鋰礦資源公司。在機構(gòu)看來，隨著整體市場的爆發(fā)性增長，對上游鋰礦資源需求巨大，在手鋰礦資源多、具有定價權(quán)的公司將會充分受益。

在上述私募基金經(jīng)理看來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢確定，最確定受益的就是上游鋰礦資源公司，因為不管中游電池采用哪種技術(shù)路線，只要下游增長確定，上游總能確定受益。從市場需求和資源供給情況看，業(yè)內(nèi)認(rèn)為礦石供給緊張導(dǎo)致鋰資源緊平衡，在目前氫氧化鋰與碳酸鋰價格高企的背景下，疊加后續(xù)漲價預(yù)期，將給相關(guān)公司帶來豐厚的利潤。天風(fēng)證券研報顯示，今年三、四季度國內(nèi)外新能源汽車產(chǎn)量都有望出現(xiàn)大幅增長，鋰鹽需求先于新能源汽車3個月增長，目前已經(jīng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，鋰鹽價格再次進入連續(xù)上漲階段。

從業(yè)績表現(xiàn)看，鋰礦上市公司業(yè)績爆發(fā)性增長。天齊鋰業(yè)2016年凈利潤15.12 億，同比增加5倍多；贛鋒鋰業(yè)2016 年凈利潤4.6億，同比增長2.7倍。從機構(gòu)布局情況看，公募基金2017年一季報顯示，重倉持有天齊鋰業(yè)的基金有97只，重倉贛鋒鋰業(yè)的基金有83只。