BMS+PACK業(yè)務(wù)模式：未來競爭力更強(qiáng)

隨著動力電池、儲能電池市場的不斷擴(kuò)容，電池pack也從早期的數(shù)碼類電池組裝代工發(fā)展到如今的定制化、自動化、大規(guī)模生產(chǎn)。PACK產(chǎn)品在設(shè)計日趨完善、制造水平不斷提升的同時，電池PACK行業(yè)的競爭也日趨激烈，投資擴(kuò)產(chǎn)、并購整合與資本運(yùn)作日趨頻繁。

我們統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近一個月內(nèi)，已有多家龍頭企業(yè)大手筆布局電池PACK：2月27日，東方精工47.5億高價收購普萊德批文落地，凸顯動力電池PACK企業(yè)價值；3月6日，遠(yuǎn)東福斯特“年產(chǎn)3G瓦時高能量密度動力儲能鋰電池研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”公開招標(biāo)，含3條自動化PACK生產(chǎn)線；3月15日，冠城大通在年報中披露，控股子公司福建冠城瑞閩新能源科技有限公司在報告期內(nèi)完成了廠房購買，動力鋰電池PACK手工電池包開始小批量試生產(chǎn)和銷售；3月17日，欣旺達(dá)獲陜西通家2萬套PACK訂單，并計劃與國金集團(tuán)合資設(shè)立新能源汽車動力蓄電池Pack合資公司；3月19日，猛獅科技發(fā)布募資公告，募集13億投資新能源汽車鋰電池及pack項目。

資料顯示，PACK是包裝、封裝、裝配的意思，其工序分為加工、組裝、包裝三大部分。電池PACK系統(tǒng)利用機(jī)械結(jié)構(gòu)將眾多單個電芯通過串并聯(lián)的連接起來，并考慮系統(tǒng)機(jī)械強(qiáng)度、熱管理、BMS匹配等問題。PACK作為動力電池系統(tǒng)生產(chǎn)、設(shè)計和應(yīng)用的關(guān)鍵步驟，是連接上游電芯生產(chǎn)與下游整車運(yùn)用的核心環(huán)節(jié)，需要大量成熟技術(shù)的相互交叉與協(xié)作，其主要的技術(shù)包括電池管理系統(tǒng)的定制化開發(fā)技術(shù)、熱管理技術(shù)、電流控制和檢測技術(shù)、模組拼裝設(shè)計技術(shù)、鋁合金動力電池外箱鑄造技術(shù)、計算機(jī)虛擬開發(fā)技術(shù)等。簡單來說，PACK是銜接整車、電池、BMS的紐帶，而BMS則是動力電池組的核心技術(shù)，是電池PACK廠的核心競爭力，也是整車企業(yè)最為關(guān)注的環(huán)節(jié)。

我國動力電池PACK及BMS生產(chǎn)廠家主要分為三類：電池企業(yè)、車企以及第三方獨(dú)立或合資的專業(yè)PACK、BMS公司，業(yè)務(wù)模式也分為三類：兼做PACK及BMS、只做PACK、只生產(chǎn)BMS。我們統(tǒng)計了84家電池PACK及BMS生產(chǎn)廠家名錄，其中，兼做PACK及BMS的企業(yè)有32家，如國軒高科、寧德時代、沃特瑪?shù)入姵仄髽I(yè)以及比亞迪、江淮汽車等車企；做PACK的企業(yè)有山東威能、天津力神、萬向集團(tuán)（含A123）、方正電機(jī)、上海正昀、冠城瑞閩、欣迪盟、安靠電源等8家；其余44家是BMS生產(chǎn)商。

電池PACK及BMS生產(chǎn)廠家名錄（部分） 我們根據(jù)公開信息整理

國泰君安認(rèn)為，BMS+PACK的業(yè)務(wù)模式未來的競爭力更強(qiáng)。PACK具有較強(qiáng)的定制屬性，如果借助BMS核心技術(shù)打入整車廠并使得合作關(guān)系更為密切，競爭力將更強(qiáng)。PACK設(shè)計需求由整車廠提出，具體包括空間尺寸要求、結(jié)構(gòu)強(qiáng)度、熱管理、系統(tǒng)接口、BMS匹配、IP等級和防護(hù)等，與BMS聯(lián)系非常密切。所以只做PACK的公司競爭優(yōu)勢不突出，業(yè)績增長持續(xù)性不強(qiáng)。BMS壁壘較高，PACK公司借助BMS技術(shù)打入核心客戶供應(yīng)鏈，與整車廠達(dá)成緊密合作關(guān)系，競爭力更強(qiáng)。

超思維電動汽車動力電池BMS事業(yè)部執(zhí)行副總經(jīng)理文藝對我們表示，由于專業(yè)的第三方BMS企業(yè)，技術(shù)積累有天然的優(yōu)勢，目前專業(yè)第三方BMS企業(yè)仍是市場主流，占比約42%。專業(yè)第三方BMS企業(yè)若發(fā)揮好技術(shù)積累、生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)管理、成本控制等優(yōu)勢，定能越走越遠(yuǎn)。