華金證券：煤炭行業(yè)估值修復(fù)進(jìn)行中 非動(dòng)力煤業(yè)績(jī)彈性更大

【華金證券：煤炭行業(yè)估值修復(fù)進(jìn)行中 非動(dòng)力煤業(yè)績(jī)彈性更大】：智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華金證券發(fā)布研究報(bào)告稱，煤炭行業(yè)估值修復(fù)進(jìn)行中，夏季保供壓力凸顯。隨著2021年和2022年一季度業(yè)績(jī)持續(xù)釋放，大部分公司均超出市場(chǎng)預(yù)期，行業(yè)動(dòng)態(tài)估值水平再次回到偏低位置。隨著疫情好轉(zhuǎn)和迎峰度夏，需求端持續(xù)改善，估值修復(fù)進(jìn)行中。供給端結(jié)構(gòu)性偏緊，夏季能源安全問題凸顯。隨著歐盟對(duì)俄能源制裁持續(xù)推進(jìn)，海外煤炭貿(mào)易不確定性增大，國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤量收縮達(dá)成一致預(yù)期。動(dòng)力煤旺季特征逐步顯現(xiàn)，價(jià)格開始反彈;冶金煤需求端有所改善，海外煤價(jià)支撐力度強(qiáng)，走勢(shì)平穩(wěn)。考慮本輪價(jià)格約束主要在動(dòng)力煤，預(yù)計(jì)未來動(dòng)力煤業(yè)績(jī)確定性更強(qiáng)，非動(dòng)力煤業(yè)績(jī)彈性更大。