南網(wǎng)儲(chǔ)能(600995) 新型儲(chǔ)能商業(yè)模式明朗 毛利率將呈現(xiàn)上升趨勢(shì)

【南網(wǎng)儲(chǔ)能(600995) 新型儲(chǔ)能商業(yè)模式明朗 毛利率將呈現(xiàn)上升趨勢(shì)】：南網(wǎng)儲(chǔ)能2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入82.61億元，同比增長0.64%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤16.63億元，同比增長33.25%;實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益3.97億元，同比增長391.59%，業(yè)績符合我們預(yù)期。新型儲(chǔ)能：2022年全國累計(jì)新型儲(chǔ)能規(guī)模達(dá)到12.7GW，其中公司在運(yùn)0.11GW，占比0.9%。主營業(yè)務(wù)分析：公司抽水蓄能毛利率53.88%、調(diào)峰水電毛利率66.97%、電池儲(chǔ)能毛利率34.64%。調(diào)峰水電：2022年調(diào)峰水電實(shí)現(xiàn)收入19.03億元，同比增長40.08%，毛利率為66.97%，完成上網(wǎng)電量100.61億千瓦時(shí)，同比增長31.85%，上網(wǎng)電價(jià)0.222元/千瓦時(shí)，年利用小時(shí)為4920小時(shí)。我們預(yù)計(jì)隨著兩部制電價(jià)的實(shí)行，抽水蓄能的電價(jià)水平有望得到小幅提升;同時(shí)隨著新型儲(chǔ)能的商業(yè)模式明朗，毛利率也將呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。