開源證券：煤炭板塊估值處于歷史低位 確定性邏輯&“中特估值”帶來估值重構

【開源證券：煤炭板塊估值處于歷史低位 確定性邏輯&“中特估值”帶來估值重構】：智通財經(jīng)APP獲悉，開源證券發(fā)布研究報告稱，當前煤炭板塊PE、PB都處于極低水平。2022年以來，煤炭行業(yè)受政策管控明顯，政策明確了動力煤價格合理區(qū)間，中長期合同成為煤市穩(wěn)定器，長協(xié)價格穩(wěn)定、比例提升—煤企盈利確定—估值重構邏輯凸顯，“中特估值”促央國企價值重估，煤炭行業(yè)充分受益。碳中和背景下，煤企能源轉型已經(jīng)開啟，煤企四種能源轉型途徑均有提估值可能。2022年以來煤炭周期屬性弱化。對煤炭板塊歷史PB-ROE擬合，均衡線對應PB應為3.16，實際PB折價56%。下半年需求恢復及供給受限，煤價有超預期上漲的可能，或?qū)⒃賱?chuàng)全年高點。