方正證券：1月份建議關(guān)注公用事業(yè)、銀行、家用電器、煤炭、農(nóng)林牧漁、食品飲料等行業(yè)

【方正證券：1月份建議關(guān)注公用事業(yè)、銀行、家用電器、煤炭、農(nóng)林牧漁、食品飲料等行業(yè)】：從A股市場(chǎng)歷年表現(xiàn)來(lái)看，行業(yè)分化現(xiàn)象均較為明顯，除市場(chǎng)普跌的2011年、2016年、2018年外，其余各年份行業(yè)漲跌分化均較為明顯。2022年，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中煤炭行業(yè)累計(jì)上漲10.95%，表現(xiàn)最為出色，同期電子行業(yè)下跌36.54%，分化相對(duì)較為明顯。行業(yè)配置是獲取超額收益的重要來(lái)源，如何把握行業(yè)輪動(dòng)特征，如何構(gòu)建有效的行業(yè)輪動(dòng)策略，是投資者重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。因此，我們結(jié)合宏觀(guān)“貨幣+信用”周期模型，以及估值、業(yè)績(jī)、分析師預(yù)期、資金流、微觀(guān)交易特征等不同維度的驅(qū)動(dòng)因子，構(gòu)建了多因素行業(yè)輪動(dòng)模型。根據(jù)各驅(qū)動(dòng)因子表現(xiàn)，模型建議1月份關(guān)注公用事業(yè)、銀行、家用電器、煤炭、農(nóng)林牧漁、食品飲料等行業(yè)。