企業(yè)分析 煤炭龍頭-中國神華（下）

【企業(yè)分析 煤炭龍頭-中國神華（下）】：因?yàn)槲矣锌赡茉陟襰hit. 銷售、管理、研發(fā)及財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)123億元，相較2020年同比僅增長2%，營收收入同比增長44%，營業(yè)成本同比增長51.5%；1）中國神華的三費(fèi)是較為固定的，并不會隨著銷售量的增大而同步增加；2）營業(yè)成本高于營業(yè)收入的增長，公司的增長是否建立在成本較大幅度投入才能增加營收。“神東煤炭集團(tuán)”是中國神華100%控股子公司，體量大，占比高，2021年創(chuàng)造營收843億元，創(chuàng)造歸母凈利潤200億元，占中國神華公司營收和凈利潤達(dá)到25%、34%，按25%和按15%計(jì)算所得稅差額大概26.5億元左右，我對兩個企業(yè)主要都是從定量的角度分析，先確定肥瘦，確保下有兜底。