開源證券：煤炭基本面維持強勢，傳統(tǒng)能源正迎來“黃金時代與價值重估”

【開源證券：煤炭基本面維持強勢，傳統(tǒng)能源正迎來“黃金時代與價值重估”】：2022年9月16日，國家統(tǒng)計局公布8月能源生產(chǎn)情況：8月全國原煤產(chǎn)量37044萬噸，同比+8.1%，環(huán)比-0.6%。2022年3月，發(fā)改委強調(diào)年內(nèi)釋放煤炭產(chǎn)能3億噸，4月國常會進一步明確3億噸產(chǎn)能，我們認為煤炭新增產(chǎn)能仍存在很大不確定性，產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為產(chǎn)量釋放并不明顯，且在2021年Q4煤炭保供形勢下，核增產(chǎn)能已最大限度挖潛。晉陜蒙442家煤礦開工率自7月以來持續(xù)下滑，臨近冬季保供開工率有所反彈但仍低于7月初開工率1.4pct，然而近期礦難又有發(fā)生，開工率仍受考驗。8月進口量回升主要系8月火電大幅出力導(dǎo)致煤炭需求增加，且推測結(jié)構(gòu)上低熱值煤種量增大，以量來彌補熱值?？傮w來看，Q4煤炭供給仍然處于偏緊格局。