陽光電源中報(bào)點(diǎn)評(píng)：逆變器出貨高增 2023年儲(chǔ)能加速放量

【陽光電源中報(bào)點(diǎn)評(píng)：逆變器出貨高增 2023年儲(chǔ)能加速放量】：事件：公司發(fā)布2022年半年報(bào)，公司2022H1實(shí)現(xiàn)營收122.81億元，同增49.59%；歸母凈利潤(rùn)9億元，同增18.95%。其中2022Q2實(shí)現(xiàn)營收77.14億元，同增58.60%，環(huán)增68.87%；歸母凈利潤(rùn)4.9億元，同增32.21%，環(huán)增19.13%。2022Q2銷售費(fèi)用率同環(huán)增2.9pct/1.4pct，主要系售后維修費(fèi)用大幅增加及計(jì)提質(zhì)保金所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用率同環(huán)減4.9pct/5.2pct，主要系人民幣兌美元貶值帶來匯兌收益所致，業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期。逆變器出貨高增，戶用占比不斷提升。2022H1逆變器毛利率32.51%，同比-5.64pct，主要系運(yùn)費(fèi)以及電芯功率器件漲價(jià)所致，2022年下半年隨海外及分布式放量帶來占比提升疊加2022Q2漲價(jià)傳導(dǎo)至2022Q3將改善毛利率。盈利方面，2022H1毛利率為18.37%，同比-2.86pct，主要系運(yùn)費(fèi)及電芯價(jià)格上漲所致，2022H2儲(chǔ)能報(bào)價(jià)聯(lián)動(dòng)碳酸鋰價(jià)格疊加戶儲(chǔ)放量，盈利將有所提升。