國泰君安證券：煤炭板塊具備長期提估值空間，聚焦高盈利高股息及成長轉(zhuǎn)型

【國泰君安證券：煤炭板塊具備長期提估值空間，聚焦高盈利高股息及成長轉(zhuǎn)型】：板塊調(diào)整的三個(gè)因素已經(jīng)結(jié)束。煤炭市場結(jié)構(gòu)性壓力依然存在。1）歐洲正式停止俄羅斯煤炭進(jìn)口，全球能源緊張持續(xù)，價(jià)格倒掛將持續(xù)抑制國內(nèi)煤炭進(jìn)口，沿海煤炭供給持續(xù)下降；2）鐵路運(yùn)力難以快速釋放，煤炭運(yùn)輸依然存在瓶頸；3）保供高壓下，煤炭供給穩(wěn)定性和質(zhì)量相對偏弱。1）新煤礦批復(fù)規(guī)模大幅下降，行業(yè)缺乏中長期持續(xù)有效產(chǎn)能增量；2）能源轉(zhuǎn)型過程漫長，能源安全仍在首位，煤炭長期需求不可或缺；3）企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量持續(xù)改善，盈利釋放意愿增強(qiáng)，分紅率仍有提升空間，高股息可持續(xù)。