動(dòng)力煤強(qiáng)勢(shì)&焦煤需求觸底，煤炭維持高景氣

【動(dòng)力煤強(qiáng)勢(shì)&焦煤需求觸底，煤炭維持高景氣】：補(bǔ)簽長(zhǎng)協(xié)&原油增產(chǎn)兩大信息擾亂國(guó)內(nèi)外能源市場(chǎng)，市場(chǎng)擔(dān)憂將逐步緩解。1）國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)會(huì)議安排部署電煤中長(zhǎng)期合同換簽補(bǔ)簽工作，明確提出6月份以來(lái)發(fā)生的長(zhǎng)協(xié)不履約案例，嚴(yán)格執(zhí)行“欠一補(bǔ)三”的條款。由于大部分煤炭上市公司均已經(jīng)落實(shí)高長(zhǎng)協(xié)比例，且在5月1日坑口銷(xiāo)售為主的公司均已經(jīng)落實(shí)坑口長(zhǎng)協(xié)限價(jià)，本次長(zhǎng)協(xié)補(bǔ)簽僅對(duì)個(gè)別上市公司存在一定影響，并不是政策普遍性打壓行業(yè)利潤(rùn)，我們判斷關(guān)于本次政策的交易基本結(jié)束。需求底部回暖格局下，我們判斷主要焦煤公司三季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格仍將維持高位，企業(yè)高盈利持續(xù)。